Autogrill pensa ai duty free e cresce in borsa

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Autogrill pensa ai duty free e cresce in borsa

Chi investe in opzioni binarie facendo spesso incursioni in borsa, deve essere sempre molto attento a quello che le aziende quotate nei listini italiani ed esteri, danno in pasto al grande pubblico. Per l’America, ad esempio, sono fondamentali i dati del quarto trimestre 2020.

In Italia, invece, oltre ai dati trimestrali, si fa molta attenzione anche ai buoni propositi delle aziende. E’ il caso di Autogrill, la nota compagnia di food&beverage che serve la maggior parte degli autogrill del nostro paese. L’azienda ha deciso di riscrivere i suoi connotati ed è pronta con la scissione.

Da un lato ci sarà uno spin off dedicato al settore Food&Beverage, e dall’altro ce ne sarà uno dedicato a Travel Retail & Duty Free. La notizia piace molto agli investitori e così, arrivata a piazza Affari, determina la sospensione del titolo dalla contrattazioni.

All’inizio degli scambi il prezzo delle azioni era di 9,4 euro, in rialzo del 4,48 per cento. L’azienda è risultata credibile nei suoi buoni propositi perché ha parlato con cura di uno studio di fattibilità della riorganizzazione industriale e societaria.

Separare le attività potrebbe aiutare anche nell’isolamento degli elementi passivi che fanno parte del business dell’azienda. Mediobanca, intervenuta sull’argomento, spiega come la scissione possa portare alla luce un valore nascosto nel business di Autogrill.

Tag: autogrill

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Autogrill, per i duty quotazione il 1° ottobre

Simone Filippetti Cronologia articolo 11 settembre 2020

In questo articolo
Storia dell’articolo

Questo articolo и stato pubblicato il 11 settembre 2020 alle ore 06:52.

La nuova Autogrill divisa in due, i duty free (a nome Wdf) e la ristorazione, partirа il 1 ottobre. Da quel giorno, le azioni Wdf saranno quotate sulla Borsa di Milano.
Ieri, a Londra, Autogrill ha alzato, per gli investitori, una parte del velo sullo spin-off del gruppo, la piщ grande operazione finanziaria a Piazza Affari nel 2020, presentando Wdf al mercato. Il resto sarа svelato a fine mese, ad Amsterdam: un altro investor day dedicato alla parte di ristorazione, che conserverа il vecchio marchio e denominazione di Autogrill.
L’attenzione ieri era rivolta tutta ai numeri della nuova entitа del travel retail. Nessuna indicazione, riferiscono alcuni broker presenti all’evento, и stata data sul “concambio”. Gli attuali azionisti si ritroveranno in mano due titoli che sommati varranno quanto oggi Autogrill prezza, ma non si sa ancora in che misura e quanta varrа ogni singola azione. Sarа Borsa Italiana, sulla base dei numeri delle due societа, a decidere.
Piщ dovizia di informazioni, invece, sulla struttura finanziaria. L’allocazione del debito и uno dei nodi: ieri и emerso che World Duty Free sarа una societа da circa 2 miliardi di fatturato e un margine operativo lordo di circa 250 milioni (confermando i numeri che erano giа stati nel corso del bilancio semestrale), investimenti per 70 milioni e con un debito poco sotto il miliardo. И stato confermato quello che la societа aveva ventilato a inizio estate quando in un documento sulla separazione, si indicava in 1,5 miliardi il debito complessivo di Autogrill post-scissione, di cui 1 allocato sui duty free, e il resto a carico della ristorazione. La gamba dei duty free, sebbene piщ piccola come dimensioni, cresce molto di piщ e soprattutto genera piщ cassa. Logico caricarla di piщ debito. Il deleverage sarа una delle prioritа del management. L’anno scorso la divisone Travel Retail, ricordano gli analisti, ha generato una cassa “pulita”, ossia al netto di investimenti e assorbimento di circolante, per 160 milioni. Per i prossimi due anni, il livello scenderа un po’ (per via degli investimenti straordinari per circa 40 milioni in Spagna, dove Autogrill l’anno scorso ha vinto le gare per tutti gli aeroporti del paese), per poi risalire e arrivare, secondo le stime, a 200 milioni. Trasferire piщ debito su Wdf serve a ripagarlo piщ in fretta.
Cosa faranno gli investitori? Per ora nessuno scopre le carte. Ieri Ubs sottolineava come ci siano rischi e opportunitа. Da una parte gli investitori potrebbero vendere una delle due azioni o addirittura entrambe. Dall’altra, c’и l’appeal speculativo dell’M&A: lo spin-off serve anche per rendere piщ facili aggregazioni sia nella ristorazione, sia nei duty free. Gli analisti si chiedono su quale dei due titoli (Wdf o Autogrill) puntare dal 1 di ottobre, ma finchи non ci sarа visibilitа sul valore delle azioni, и impossibile fare scelte, и il succo del ragionamento. Nel frattempo, Autogrill segue Piazza Affari: ieri ha chiuso in rialzo dell’1,55% a 11,8 euro. Ma il mercato ha giа scontato il valore nascosto che lo spin-off fa emergere: in poco piщ di un anno ha quasi raddoppiato il prezzo (era circa 6 euro a luglio 2020).
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